江亿资本股票小知识-2019.1.4

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江淮资本股票知识-2019.1.4

行业分析(3)

在上一期中,我们介绍了行业的市场结构分析。本期将介绍经济周期与行业分析和行业生命周期分析之间的关系,这将有助于投资者更好地了解行业的周期性,并在合适的时间选择合适的行业。

一,经济周期和行业分析

当各个行业发生变化时,它们往往表现出明显的,可衡量的增长或下降。这些变化与整个国民经济的周期性变化有关,但亲密程度不同。

(1)成长产业

增长行业的经营状况与整体经济活动水平及其幅度并不密切相关。这些行业的收入增长率并不总是随着经济周期的变化而变化,因为它们主要依靠技术进步,新产品发布和更好的服务,使它们经常处于增长模式。

示例:计算机,电子通信和能源行业

投资者对高增长行业非常感兴趣,主要是因为它们为经济周期性波动提供了财富对冲手段。当经济蓬勃发展时,高增长行业的增长率通常高于平均水平;在经济衰退期间,受影响较小甚至保持一定的增长。然而,这种行业增长模式使投资者难以掌握购买的准确时间,因为随着经济周期的变化,这些行业的股票价格不会发生显着变化。

(2)定期产业

周期性行业的运营状况与经济周期密切相关。当经济处于上升期时,这些行业将随之扩张;当经济陷入衰退时,这些行业也会相应下降,而这类行业的收入变化往往会在一定程度上夸大经济的周期性。造成这种现象的原因是,当经济增长时,这些行业相关产品的购买量相应增加;当经济下滑时,这些行业的相关产品的购买推迟到经济好转。

例如:消费品,耐用品制造业和其他需求高收入弹性的行业。如汽车,钢铁,房地产,有色金属,石化等是典型的周期性行业,其他周期性行业包括电力,煤炭,机械,造船,水泥和API。

(3)防御性行业

在经济周期的上升和下降阶段,防御性行业的经营状况是稳定的。这是因为这类工业对产品的需求相对稳定,需求弹性小,经济周期处于衰退阶段,对这类产业的影响相对较小。在衰退期间,即使是一些防御性行业也会有一些实际增长。这类工业的产品往往是必需品或必要的公共服务,公众对其产品的需求相对稳定。因此,行业中的代表公司具有相对稳定的利润水平。也正是出于这个原因,投资防御性行业通常是基于收入的投资,而不是资本收益投资。

示例:食品工业和公用事业

二,行业生命周期分析

(1)婴儿期:出生后或初期建设后不久,大众汽车对其产品缺乏了解,市场需求量很小。金融部门没有盈利,但损失很大。

(二)成长期:企业的生产技术逐步形成。市场已经认可并接受了该行业的产品。销量迅速增长,市场逐步扩大。但是,它仍可能处于亏损状态或微利状态。它需要外部资金注入设备和人员来开发下一代。产品。

(3)到期日:

产品的基本性能,款式和结构已经成熟并已被消费者使用。

成熟的技术。

生产过程成熟。

企业规模前所未有,地位突出,产品知名度较高。

市场需求已经饱和,买方市场已经出现。

作为支柱产业的地位,其生产要素,产值和利税份额占据另一个地位。

(4)经济衰退期:行业衰退的客观必然性,产品老化和功能衰退导致的行业地位恶化。

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